Hvad er futures, og hvorfor er de dårlige til at investere?

2024 Forfatter: Malcolm Clapton | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 03:51

Dette er et komplekst økonomisk værktøj, der ikke er egnet til begyndere.

Hvad er futures

Futures er en udskudt købs- og salgsaftale. Det angiver prisen og den dag, hvor kontrakten vil blive udført. Og når den dato kommer, er køber forpligtet til at købe varen til den aftalte pris. Sælgeren skal derfor returnere dette produkt.

Forestil dig, at nogen skal emigrere om seks måneder. Vores helt ønsker ikke at forlade salget af ejendom i sidste øjeblik, så han finder en lejlighedskøber lige nu. Han planlægger dog at bo i det, inden han tager af sted. Parterne indgår en futureskontrakt, ifølge hvilken den fremtidige emigrant om seks måneder forpligter sig til at sælge boliger for 1,5 millioner rubler.

Vil det være rentabelt i sidste ende? Afhænger af ejendommens værdi om seks måneder. Hvis den stiger, vinder køberen, hvis den går ned, sælgeren.

På børsen indgås kontrakter om køb af basale (aktier, obligationer) såvel som råvarer (olie, guld, korn) børshandlede aktiver. Og så er der futures, for eksempel på et valutaindeks eller en rente. Det ser ud til, hvordan kan du købe et væddemål? Faktisk er alt ikke så simpelt.

Der er to typer futures:

1. Levering - når køber skal købe varen på den angivne dato. Lejlighedseksemplet illustrerer dette.
2. Afregning – når ingen sælger noget. Deltagerne i transaktionen betaler blot forskellen i aktivets værdi, afhængigt af hvordan prisen har ændret sig. Denne justering er mere typisk for udvekslingen.

Næsten alle futureskontrakter på børsen er afvikling, ikke leveringsdygtige. Det vil sige, at sælgeren, mens han udfører kontrakten, ikke vil være heldig med tønder olie til køber. Begreberne "sælger" og "køber" er generelt betingede her. Det er bare et væddemål, og aktivpriser er grundlaget.

Diana Alekseeva Doktor i jura, professor, leder af afdelingen for international og offentlig ret på det finansielle universitet

Med indeks er tingene det samme. Ingen sælger dem. Det er bare, at parterne laver et betinget væddemål om, hvordan den eller den indikator vil ændre sig. Og den der vinder får pengene.

Sådan handles futures

Lad os sige, at handlende A tror, at olie snart vil stige i pris, så han vil "købe" den ved at bruge futures. Og erhvervsdrivende B er overbevist om det modsatte: olie vil snart falde i pris. Derfor er han klar til at indgå nu en futureskontrakt til den nuværende oliepris.

Samtidig er der ingen, der sælger brændstof til nogen. Desuden har sælgeren ingen olie.

A og B indgår en aftale, hvorefter den første "køber" fra de anden 100 tønder olie på en uge for 5.000 dollars - altså til den nuværende pris på 50 dollars pr. Børsen blokerer en vis mængde penge på begge spilleres handelskonti som sikkerhed.

Normalt er dette 5-15% af kontraktbeløbet, selvom det hele afhænger af volatiliteten af aktivprisen. Dette er nødvendigt for at begge spillere til sidst kan opfylde kontrakten. Sikkerhedsbeløbet tilbageføres derefter til regnskabet.

Diana Alekseeva

En uge senere koster olien 55 dollars pr. tønde. Og "sælgeren" mister det beløb, han ikke ville have talt med, hvis han solgte rigtigt brændstof - $ 500. Dette beløb fra hans konto går til køber A's konto.

Det betyder ikke, at du kan købe futures og roligt vente til kontrakten udløber med at beregne alt.

Rydning, det vil sige afregninger, udføres dagligt. Afhængigt af ændringen i aktivets værdi, vil penge fra en spillers konto blive overført til en andens konto. For eksempel, hvis oliepriserne faldt med 1% næste dag efter kontraktindgåelsen, overføres $50 fra konto A til konto B.

Det er værd at huske på, at en futuresposition kan lukkes når som helst før udførelsesdatoen - ved at sælge en tidligere købt futures eller indløse en solgt.

Igor Kuchma er finansanalytiker hos TradingView, Inc.

Hvorfor købe futures på et aktiv, hvis du kan købe selve aktivet

Et logisk spørgsmål: Hvis held eller fiasko afhænger af, hvordan prisen på det underliggende aktiv har ændret sig, hvorfor kan du så ikke købe det med det samme? Dekan for Fakultetet for Økonomi og Erhverv ved Financial University Ekaterina Bezsmertnaya forklarer med et eksempel.

Antag i dag på børsen, at en andel af selskab X sælges til en pris på 100 rubler. Du er sikker på, at den vil stige i pris. Prognosen går i opfyldelse, andelen koster 105 rubler, din fortjeneste er 5 rubler.

Det var dog muligt at tage en risiko og købe en futures, som også koster 100 rubler. Men vi ved allerede, at 5-15% af værdien af det underliggende aktiv er nok til at købe en futures. Lad os sige, at det i vores tilfælde er 10%, det vil sige 10 rubler. Derfor kan du for 100 rubler købe ti futures i stedet for en aktie. Og hvis på tidspunktet for kontraktens udløb er prisen på aktien 105 rubler, modtager køberen 50 rubler fra transaktionen.

Hvad er fangsten? Det faktum, at vi ofte laver fejl i prognoser. Og tabene forbundet med futures er lige så store som de potentielle gevinster.

Ekaterina Bezsmertnaya

Lad os sige, at værdipapirer faldt med 7 rubler. Hvis vi købte en aktie, og den faldt i værdi, kan vi blot beholde den videre. Måske vil det efter nogen tid stige i pris. Og tab fra futures er uundgåelige, da transaktionens løbetid er fast. Og de vil beløbe sig til 70 rubler.

Ifølge Bezsmertnaya er dette et primitivt eksempel. I praksis skal parterne i en futureskontrakt hele tiden være på udkig. Køber eller sælger skal være forberedt på, at for hver ugunstig kursændring ved handelsdagens afslutning genereres et tab på hans konto svarende til prisændringen ganget med antallet af købte eller solgte kontrakter.

Hvis det lykkes, kan du tjene meget på futures. Men du kan sagtens miste endnu mere.

Hvorfor har vi brug for futures, hvis risikoen er så stor

Futures handel er en ren spekulativ proces. Det er meget tættere på lotteriet end på at investere. Ændringen i prisen på et aktiv kan antages baseret på objektive indikatorer. Men tilfældighedernes vilje har stor betydning her.

Dette er en mulighed for at tjene penge for handlende - folk, der er aktivt involveret i handel på børsen. De laver hyppige kortsigtede handler og forsøger at tjene penge på det. For dem har futures fordele:

• Indgangstærsklen er lavere - som allerede nævnt er 5-15% af aktivværdien nok til at garantere transaktionen. Aktien skal købes til fuld pris.
• Der er ingen ekstra omkostninger ved at opbevare aktiver. Futures er bare aftaler, de behøver ikke at blive gemt.
• Handler behandles hurtigt, så resultaterne af investeringer er synlige ret hurtigt.
• Kursgebyrer er lavere.

Ved at sælge futures kan du også afdække en portefølje af værdipapirer, det vil sige beskytte mod stød i markedet. For eksempel har en investor aktier i selskab X, som nu er 100 rubler værd. Han håber, at de vil stige i værdi, men det er han ikke sikker på. Derfor sælger det futureskontrakter for dem. Som et resultat, hvis aktierne stiger, vil han tjene penge på dem. Hvis de falder i pris, vil futures give indkomst.

Hvorfor du nok ikke skal rode med futures

Hvis du er en aktiv trader og bruger meget tid på børsen, ved du allerede alt om futures og ser risiciene ved sådanne transaktioner. For dem, der lige er begyndt at investere eller vælger en passiv investeringsstrategi med et minimum af kropsbevægelser, er dette ikke egnet. Og det er derfor.

• Futures er slet ikke investeringer, selvom de kan give indkomst. Dette er en kortsigtet indsats for hurtig fortjeneste. Nogen tjener også penge på sportsvæddemål, men vi kalder det ikke investeringer.
• Når du køber futures, får du i de fleste tilfælde ikke det underliggende aktiv. En afventende aktiekøbskontrakt gør dig ikke til ejer af andelen. Du vil ikke kunne sælge et værdipapir, når det stiger i kurs. Få ikke udbytte. Du vil ikke kunne gøre krav på en del af virksomhedens formue, hvis den likvideres.
• Du kan købe underliggende aktiver og glemme dem i et stykke tid. Du køber en obligation, modtager periodisk en kuponrente på den og derefter den pålydende værdi. Du behøver ikke at deltage aktivt i processen. Fremtiden kræver konstant opmærksomhed.
• For at vinde i så risikable ventures som at købe og sælge futures, skal du være velbevandret i børsen, forstå hvilket aktiv der er værd hvor meget, og hvilken dynamik det viser. En almindelig investor er næppe i stand til at forudsige ændringerne i værdien af forskellige aktiver så præcist som muligt.