Hvad er ESG-investeringer, og hvorfor er de vigtige

2024 Forfatter: Malcolm Clapton | [email protected]. Sidst ændret: 2023-12-17 03:51

Alle synes at tænke på økologi og social lighed. Og dette bringer fordele for private investorer, og ikke kun økonomiske.

Hvad er ESG-investering

ESG-investeringer er langsigtede investeringer i virksomheder, der beskytter planeten, forbedrer livskvaliteten for mennesker og er godt forvaltet.

For at finde sådanne virksomheder og investere i dem var det lettere, finansfolk og miljøforkæmpere har udviklet tre faktorer, som forkortes til ESG: økologi, social ansvarlighed, virksomhedsledelse. Forskellige indikatorer er syet inde i hver:

• Miljømæssigt. Virksomheden må ikke skade planeten: påvirke klimaet dårligt, producere drivhusgasser, dumpe affald, ødelægge skove, udtømme naturressourcer og bruge ikke-vedvarende energikilder såsom benzin eller diesel.
• Social. Virksomheden skal sørge for gode arbejdsforhold, beskytte medarbejdernes sundhed, overvåge arbejdssikkerhed og ligestilling samt etablere relationer til leverandører og forbrugere.
• Governance. Virksomheden skal opretholde en rimelig løn- og ledelsesstruktur, gennemføre revisioner, udvikle en skattestrategi, respektere aktionærrettigheder og beskæftige sig med intern sikkerhed.

Der er mange indikatorer, det specifikke sæt afhænger af den sektor af økonomien, hvor virksomheden opererer. Eksempelvis er det vigtigt for olieselskaberne at tage hensyn til miljøfaktorer, mens det for banker er vigtigt at overveje corporate governance og kunderelationer.

Investorer foretrækker også forskellige for sig selv Social investering: Gennemgang af udenlandsk strategisk praksis En begyndervejledning til ansvarlig investering i ESG-investeringsinfrastruktur:

• Tematiske investeringer. Nogle vælger grønne virksomheder til investeringer. Nogle finansierer eksempelvis opførelsen af solpaneler, mens andre finansierer spildevandsrensning. Det betaler sig: Omkostningerne for sådanne europæiske virksomheder steg i 2007-2015 med 448 % i Eurosif European SRI Study 2016.
• Positiv udvælgelse. Investorer støtter virksomheder, der er bedst til at overholde ESG-principper i deres branche. For eksempel byggede solenergiproducenten Sonnedix et kraftværk med strategier for ansvarlige infrastrukturer med anti-stormstandarder, således at orkaner ikke beskadiger mere end 0,5 % af solpanelerne. Derfor taber virksomheden færre penge ved naturkatastrofer end andre producenter.
• Negativt udvalg. Investorer nægter at investere i specifikke virksomheder eller sektorer, der ikke understøtter ESG-principper: i producenter af alkohol, tobak, våben eller olieprodukter. For eksempel, selv om Dakota Access Pipeline blev bygget, var dets operatørselskab fast i retssager fra stammer, der blev berøvet rent vand. Investorer i dette firma mistede nogle af deres penge, og en ESG-investor ville ikke engang have investeret i det.
• Direkte deltagelse. Nogle investorer begynder aktivt at påvirke de virksomheder, de har investeret i: de kræver at vedtage beslutninger og stemme om miljømæssige og sociale spørgsmål, endda ændre ledelse for bedre ledelse.

Hvorfor du bør overveje ESG-kriterier i investering

Fordi du ikke kan ignorere, hvad Sustainable Signals er interesseret i: Individuel investorinteresse drevet af effekt, overbevisning og valg. S. 4, gr. 1 halvdelen af den samlede amerikanske befolkning og 70 % af dette lands millennials.

	Hvor mange mennesker i USA er interesserede i ESG-investeringer?	Hvor mange millennials i USA er interesserede i ESG-investeringer?
2015 år	19%	28%
2017 år	23%	38%
2019 år	49%	70%

Der er flere grunde til, at det ikke længere er muligt at ignorere ESG i finansielle strategier.

ESG-virksomheder stiger i pris, fordi de støttes af store investorer

Institutionelle investorer - forsikringsselskaber, fonde og banker - fremmer bæredygtig investering: hurtig fremadrettet udvikling ESG-dagsordenen er den mest aktive: 91 % af dem udvikler ESG-investeringsstrategier. Sådanne organisationer tager penge fra tusindvis af private investorer, så de administrerer titusindvis af milliarder af dollars. Takket være institutionelle investorer har mængden af kapital i ansvarlige investeringer overskredet ESG-faktorerne i investering. S. 630 billioner dollars.

Nogle investorer opretter ESG-organisationer som PRI, GSIA, GIIN eller IIGCC. Den mest aktive forening er Climate Action 100+: den består af mere end 500 investorer, der administrerer 55 billioner dollars. De kan presse aktien i en virksomhed op ved selve at investere.

Energiselskabet NextEra er med deres støtte vokset med 443 % på 10 år. Dette skyldes, at det i 2011 annoncerede, at det ville begynde at producere elektricitet primært fra vedvarende kilder: vind og sol.

Et andet eksempel er Aedifica, som investerer i medicinsk fast ejendom til seniorer med behov for pleje. Den led lidt under krisen i 2008, men siden da har store investeringsfonde investeret i virksomheden, og den er vokset med 204 %:

Men aktierne i olieselskaberne BP og ExxonMobil faldt over de samme 10 år med henholdsvis 41 % og 29 %.

ESG-virksomheder modtager støtte og fordele fra regeringer

Stater udvikler love og retningslinjer for PRI-konsultationer og breve fra 2021, der tvinger virksomheder til at offentliggøre ESG-målinger. Derfor er det lettere for investorer at træffe beslutninger:

• Den Europæiske Union har vedtaget en klassificering af klimaaktiviteter, et direktiv om regler for bæredygtighedsrapportering og et krav om at tage hensyn til ESG-faktorer i finansiel rådgivning.
• Storbritannien er ved at udarbejde krav til offentliggørelse af klimarelaterede finansielle oplysninger og retningslinjer for offentliggørelse af ikke-finansielle ESG-oplysninger.
• USA diskuterer retningslinjer for at afsløre oplysninger om miljøpåvirkning, ligestilling mellem kønnene og omkostningerne ved politisk lobbyisme. Der udarbejdes også krav til at tage hensyn til ESG-faktorer ved vurdering af risiko og rentabilitet af indlån.
• Kina opfordrer investorer til at tage hensyn til ESG-faktorer og forpligter virksomheder til at offentliggøre dem i deres rapporter.
• Rusland skaber konceptet for organisationen i Rusland af et metodologisk system til udvikling af grønne finansielle instrumenter og ansvarlige investeringsprojekter, en klimatilpasningsplan for statslige agenturer, doktrinen om miljø- og energisikkerhed og det nationale økologiprojekt, som kræver reduktion af skadelige emissioner fra virksomheder.

Regeringer hjælper også ESG-virksomheder selv - de fritager eller reducerer skatter. De investerer også i forskning og udvikling eller subsidierer produkter.

For eksempel forsøger den kinesiske regering Elektrisk mobilitet efter krisen: Hvorfor en autoafmatning ikke vil skade efterspørgslen efter elbiler for at gøre elektriske køretøjer fra lokale producenter mere overkommelige. Købere er fritaget for købsafgift og tilføjer op til 22.500 yuan (258.000 rubler). Hvis en elbil, såsom Pocco Meimei, koster 29.800 yuan, så skal du faktisk betale 7.300 yuan. Det er også rentabelt for producenterne, fordi salget er stigende, og det er lettere at konkurrere med udenlandske modeller.

Fordele for investeringer i ESG-projekter er givet ved regeringsdekret af 30. april 2019 nr. 541 "Om godkendelse af reglerne for levering af subsidier fra det føderale budget til russiske organisationer for at godtgøre omkostningerne ved at betale kuponindtægter på obligationer udstedt som del af gennemførelsen af investeringsprojekter for at introducere de bedste tilgængelige teknologier" og i Rusland. For eksempel for grønne obligationer - værdipapirer, ved hjælp af hvilke de tiltrækker penge til projekter, der er med til at forbedre miljøet eller minimere skader på naturen. Hvis virksomheden placerer sådanne obligationer, så skal den ikke betale renter af egen lomme: Staten vil tilbagebetale kuponindkomsten til investorerne. Og investorerne kan selv tjene penge på prisen på obligationer:

Investorer kan nægte at arbejde med grønne virksomheder

Store investeringsfonde tvinger allerede virksomheder til at opføre sig etisk:

• New York State's tre største pensionsfonde frasælger Mayor de Blasio, Comptroller Stringer og Trustees annoncerer estimeret $4 milliarder frasalg fra fossile brændstoffer fra $4 milliarder i olie- og gasinvesteringer, gradvist at sælge aktier i disse virksomheder og donere penge til grønnere virksomheder.
• Investeringsbanken Goldman Sachs har nægtet den miljøpolitiske ramme at investere i udviklingen af olie- og gasfelter i Arktis.
• En gruppe investorer i medicinalfirmaet Purdue Farma er gået konkurs. Med 2.300 dollars telefonopkald, Purdue Runs Up Huge Bankruptcy Tab, indgav de 400 millioner dollars i krav på grund af en opioidlægemiddelskandale.
• Investorer truede med at sælge deres aktier og skifte direktør, hvis olieselskabet Exxon Mobil ikke reducerede emissionerne. Selskabet har lovet Exxon Mobil, under pres på klimaet, sigter mod at reducere emissionsintensiteten inden 2025 for at halvere dem. Efter meddelelsen steg dets aktier 46% på fem måneder:

Investorer elsker at tage sig af verden

Dette er et simpelt argument: det er rart at tjene penge på det, der er godt for planeten og menneskeheden.

Som bemærket i artiklen Nobility Exchange: Who Needs RBC's yderst moralske investeringer, og hvorfor mennesker i løbet af det sidste århundrede er begyndt at leve bedre og har håndteret globale problemer.

Dmitry Alexandrov Investeringsdirektør for investeringsselskabet "Univer Capital".

Dette giver millennials mulighed for at være opmærksomme på grundlæggende værdier relateret til livskvalitet, selv når de træffer investeringsbeslutninger.

Sådan vurderer du virksomheder efter ESG

Investorer studerer en række forskellige kilder og sætter det hele sammen. Det er her, de professionelle leder efter Sustainable Investment Survey 2020. S. 20 for information om potentielle ESG-investeringer:

Webinarer og/eller konferencer	64%
Marketingpræsentationer og/eller casestudier	54%
Organisationer, der forsker i bæredygtig udvikling	53%
Medier: TV, aviser eller podcasts	42%
Egen forskning	40%
Investeringsorganisationer	23%
Inviterede konsulenter	20%
Regulatorer	11%
"Vi leder ikke efter"	6%
Andet	2%

Den gennemsnitlige investor kan vurdere, hvilken forskel en ESG-vurderingsudbyder gør en ESG-virksomhed på tre måder:

• Grundlæggende. Indsaml hundredvis af ESG-metrics, der er offentliggjort af firmaer selv eller af dataudbydere som Bloomberg eller Refinitiv. Udvikl derefter din egen metode til at købe aktiver.
• Specialiseret. Undersøg virksomhedsvurderinger for specifikke ESG-faktorer: kulstofmålinger (drivhusgasemissioner, elforbrug og modregning), virksomhedsledelse eller menneskerettigheder. Sådanne data offentliggøres for eksempel af TruCost, Equileap eller Carbon Disclosure Project. Metoden er velegnet til investorer, der ikke ønsker at understøtte etik generelt med deres penge, men at løse et snævert problem.
• Omfattende. Brug ESG-vurderinger fra finansielle virksomheder. Den kombinerer objektive og subjektive data: offentlige målinger og vurderinger fra eksperter og analytikere.

Næsten alle større investerings- og analysevirksomheder udgør ESG-rating: MSCI, TruValue, Vigeo Eiris og Sustainanalytics. Ikke alle virksomheder i verden kommer dertil, men du kan finde berømte eller store.

For eksempel har elbilsproducenten Tesla scorer over gennemsnittet. Virksomheden er kendetegnet ved corporate governance og bæredygtige produktionskapaciteter: potentialet for udvikling af grønne teknologier og den procentdel af indkomsten, som virksomheden modtager fra dem. Samtidig svigter Tesla produktsikkerhed og personalestyring, ifølge MSCI ESG Ratings Corporate Search Tool.

Ressourcevirksomheder har lave indikatorer. Således blev Gazprom anerkendt som middelbonden i forhold til ESG-faktorer blandt olie- og gasselskaber, og blandt alle selskaber var det i sidste kvartal af ratingen. Men forfatterne af listen indrømmer Sustainanalytics Company ESG Risk Ratings, ledelsen fungerer godt med ESG:

Det er bedre at lede efter små virksomheder i lokale analytiske kilder. For eksempel vurderes energiselskabet Enel Russia af RAEX-agenturet, som har udarbejdet ESG-rating af russiske selskaber ESG-rating af russiske selskaber og regioner ESG-rating af russiske regioner:

Hvad er vanskeligheden ved at vurdere virksomheder efter ESG

Investorerne er endnu ikke blevet enige om, hvad de skal tælle ESG, og hvordan de skal evaluere det. Og staterne har ikke besluttet, hvem og for hvad de skal give ydelser.

Der er ingen universelt accepteret definition af ESG

Definitionen af ESG-investering i begyndelsen af denne artikel er kun én version. Ud over det er der flere andre måder at beskrive ESG på, og alt handler om de samme faktorer: etik, bæredygtighed og social ansvarlighed.

Problemet er, at ESG-kriterier, selvom de er klare og målbare, kan anvendes på næsten enhver virksomhed. Lad os sige, at det sociale netværk Facebook har en lav MSCI ESG Ratings, Facebook, $ FB ESG rating: selvom der ikke er nogen negativ indvirkning på naturen, trækker virksomhedens strategi og dårlige databeskyttelse det sociale netværk ned.

Derfor er andelen af forskellige sektorer i ESG-fonde praktisk talt den samme som på det almindelige aktiemarked. For eksempel overvægten af teknologivirksomheder og en lille andel af energien – selvom det var grøn energi, der skubbede til udviklingen af ESG:

ESG-vurderingsmetoderne varierer meget

Der er mere end 600 måder at bruge ESG-data på i verden: Forvirret og forvirret over at evaluere en virksomhed efter ESG, og hver vil vise sit eget resultat. Investorer diskuterer, at det er på tide at skabe et fælles system som regnskabsstandarder. Nogle finansielle virksomheder er allerede ved at skrive CFA videre med ESG-standarden på trods af kritik, udkast til et sådant system, men det er stadig langt fra storstilet implementering.

En anden konsekvens er, at ratingvirksomheder har forskellige ESG-kriterier: nogle tager højde for emissioner fra produktionen i øjeblikket, andre - i dynamik; højt kvalificerede medarbejdere er vigtige for den ene, fraværet af diskrimination på arbejdet er vigtig for den anden.

Som følge heraf viser det sig, at estimaterne for samme virksomhed er forskellige. Elproducenten NextEra anses for at være den førende i branchen af MSCI MSCI ESG Ratings:

Men den samme virksomhed er en stærk middelbonde fra et andet bureau, Refinitiv Refinitiv ESG-virksomheden scorer:

Økonomer ved MIT ser også, at Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings spredes. De bemærker, at dette er en stor barriere for at foretage informerede investeringer i ansvarlige virksomheder. Der er endda en liste over 25 virksomheder med den største spredning af ratings fra store ratingbureauer:

Rentabiliteten af ESG-virksomheder beregnes på forskellige måder

Fordelene ved at investere i ESG-virksomheder afhænger også af hvem, hvordan og hvorfor. Det viser sig, at ansvarlige investeringer både er rentable og urentable.

For eksempel voksede Fidelitys ESG-indeksfond med 33 % i 2020. Til sammenligning steg det almindelige S&P Global 1200-indeks 23 % i samme periode:

ESG-virksomheder er også bedre end Outrunning a crisis: Sustainability and market outperformance. S. 3 viste sig under det store fald på markederne i begyndelsen af 2020. Ratingbureauer giver virksomheder "ESG-point", hvor A - den højeste kategori, E - den laveste. Her er, hvor mange virksomheder i forskellige kategorier, der tabte mellem 19. februar og 26. marts (sammenlignet med det amerikanske markeds S&P 500-indeks):

ESG rating	Rentabilitet
EN	−23, 1%
B	−25, 7%
S&P 500	−26, 9%
C	−27, 7%
D	−30, 7%
E	−34, 3%

Andre undersøgelser viser tværtimod lavere rentabilitet hos ESG-virksomheder sammenlignet med markedet. Den finansielle og analytiske koncern Factor Research vurderede således ESG-data: Forvirrede og forvirrede 790 amerikanske firmaer med ESG-rating. Det viste sig, at ESG-virksomheder er mindre volatile (prisen afviger mindre fra gennemsnittet) end traditionelle, men de er også mindre rentable:

Den tredje gruppe af undersøgelser bekræfter, at afkastet på ESG-indekser afviger lidt fra USA. Opsparingskurser fra almindelige aktieindekser. Begge er indikatorer, der sporer værdien af en bestemt gruppe af værdipapirer. Daily Shot-tjenesten sammenlignede dem med hinanden: forskellen var ikke stor.

Afkast af ESG-indeks i 5 år	Afkast af det almindelige indeks over 5 år
FTSE 4GOOD All-World Index: 97, 8%	FTSE All-World Index: 95, 8%
MSCI World ESG Universal Index: 57, 4%	MSCI World Index: 55, 4%
Dow Jones Sustainability World Index: 78, 9%	Dow Jones sammensat gennemsnit: 84, 2%

Sådan investerer du i ESG-virksomheder

ESG-investering er en vanskelig opgave, du skal overveje fordele og ulemper. Men hvis du bekymrer dig om planeten og de mennesker, der bor på den, kan du her se, hvordan du kan investere i ESG-virksomheder.

Køb en andel i en ESG-fond

Den nemmeste måde er at købe en andel i en fond, der allerede har udvalgt aktiver efter ESG-kriterier. Valget afhænger af, hvilke aktiemarkeder der er tilgængelige for investoren:

• amerikanske børser. De handler 140 socialt ansvarlige ETF'er 140 socialt ansvarlige ETF'er med forskellige afkast, forskellige aktivsæt og størrelser. Den største er iShares ESG Aware MSCI USA ETF med 15 milliarder dollars i aktiver. I løbet af året voksede den med 47%.
• St. Petersborgs børs. Gennem den kan du købe omkring 80 udenlandske fonde, inklusive ESG. Betingelsen er at være en kvalificeret investor, hvilket ikke alle har råd til. Dette er en særlig status, der kræver aktiver til en værdi af seks millioner rubler eller et særligt finansielt certifikat.
• Moskva-børsen. To midler fra russiske virksomheder er tilgængelige for almindelige investorer: SBRI (450 millioner rubler under forvaltning) og ESGR (148 millioner rubler under forvaltning).

Det er nyttigt at se præcis, hvilke aktier fonden købte: Det sker, at dette er et sæt af medicinal- eller teknologivirksomheder, der kun formelt opfylder ESG-kriterierne.

Køb selv ESG-aktier eller -obligationer

Russiske investorer kan købe aktier i de fleste virksomheder gennem deres mægler. Før du køber, er det værd at studere:

• Bedømmelser. Det er bedre at kigge et par stykker igennem og selv beregne den gennemsnitlige vurdering af den virksomhed, der interesserer dig. Nogle af de største udbydere af gratis placeringer er MSCI, Sustainanalytics, Refinitiv og RAEX.
• Indeks. De viser, hvordan ESG-virksomheder udviklede sig i dynamikken: S & P Global, Bloomberg, FTSE Russell. De vigtigste indekser for russiske virksomheder er "Ansvar og åbenhed" og "Vektor for bæredygtig udvikling" fra den russiske Union af industrifolk og iværksættere.

Grønne obligationer er stort set det samme som almindelige obligationer. Forskellen er, at investeringerne bruges på at finansiere miljøprojekter: at reducere udledningen af drivhusgasser, købe elbiler eller genbruge affald. Her er hvor du kan få dem:

• Der er en sektor på Moskva-børsen, hvor der handles halvanden snes grønne og sociale obligationer.
• På udenlandske børser er der valg mellem individuelle virksomheds- eller fondsobligationer, såsom Xtrackers J. P. Morgan ESG USD High Yield Corporate Bond ETF.

Giv kapital til tillid

Trust management er en aftale, hvorefter en investor overfører kapital til en bank eller en finansiel virksomhed, de investerer den, og overskuddet deles.

Denne strategi er velegnet til investorer, der er klar til at investere flere hundrede tusinde rubler - de accepterer ikke mindre. Det er bedre at kontrollere de specifikke betingelser og karakteristika for investeringer med banker og administrationsselskaber - alt er meget anderledes.

Hvad skal man huske

1. ESG-investering er, når du investerer i værdipapirer i virksomheder, der forsøger at bevare naturen eller hjælpe samfundet.
2. ESG står for enivornmental, social, governance, hvilket oversættes som "økologi, social udvikling og virksomhedsledelse". Det er grupper af særlige kriterier, der bruges til at evaluere en virksomhed. Hver indikator indeholder snesevis af metrikker. For eksempel omfatter "økologi" klimaændringer, drivhusgasemissioner og industriaffald.
3. Ansvarlige investeringer støttes af 90 % af de store investorer. De investerede 17 billioner dollars i ESG-virksomheder på verdensplan for 2020.
4. Investorer evaluerer virksomheder ud fra ESG på forskellige måder - de studerer særlige ratings, indekser og analytikerrapporter.
5. Ansvarlige investeringer er stadig under udvikling, så ingen er sikker på, hvordan man korrekt tildeler og vejer ESG-faktorer. Ensartede standarder for investorer og virksomheder er netop ved at blive udviklet.
6. Den nemmeste måde at investere i en ESG-forretning på er at købe en andel i en børshandlet fond eller en andel i en bestemt virksomhed.