Hvad er diversificering, og hvorfor har investorer brug for det

2023 Forfatter: Malcolm Clapton | [email protected]. Sidst ændret: 2023-11-27 10:49

Selvom du tror på Yandex' succes, bør du ikke købe aktier i kun ét selskab.

Hvad er diversificering

Dette er at investere i forskellige finansielle instrumenter, sektorer af økonomien, lande og valutaer for at reducere risici. Det er vigtigt, at dele af porteføljen reagerer forskelligt på de samme hændelser. Således vil stigningen i værdien af nogle aktiver bidrage til ikke at bemærke faldet i prisen på andre.

Lad os sige, at en investor købte to ETF'er i slutningen af april 2021: en for amerikanske teknologivirksomheder og en for guld. En person tror på væksten af aktier, men besluttede at spille det sikkert: Som regel ændres prisen på købte aktiver i modsatte retninger - hvis aktierne stiger, falder guldet og omvendt.

I løbet af de seneste to uger har aktier i teknologivirksomheder mistet Information om rentabiliteten af FXIT, 2021-04-29 - 2021-14-05 / FinEx 7% af deres pris, og guld er vokset Interaktivt diagram over værdien af VTB - Guldfondsenhed, 2021-04-29 - 2021-05-14 / VTB Capital med 3 %. Investeringerne blev stadig reduceret med 4 %, men takket være diversificering blev nogle af tabene genvundet.

Diversificering garanterer ikke, at en investor undgår tab. Men dette er den vigtigste komponent, der reducerer G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinanter for Portfolio Performance / Financial Analysts Journal investeringsrisiko og giver dig mulighed for at nå langsigtede mål.

Hvordan diversificering hjælper dig med at undgå at tabe penge

Graden af diversificering afhænger af hver enkelt investors mål og karakteristika. Men selve tilgangen har flere universelle fordele.

Eliminerer risikoen ved at investere i ét land, sektor eller virksomhed

Hvis en investor fordelte penge mellem aktiver fra forskellige lande, forsikrede han sig selv i tilfælde af økonomiske eller politiske problemer. For eksempel ville faldet af China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics på det kinesiske aktiemarked med 10% på en måned være ubehageligt, hvis porteføljen kun indeholder aktier fra virksomheder fra det pågældende land. Men når sådanne firmaer står for halvdelen af investeringerne, og den anden er investeret i amerikanske virksomheders indeks, så vil personen i sidste ende endda tjene lidt S&P 500 Index / TradingEconomics.

Reducerer aktivernes volatilitet

En investor kan bygge en portefølje for ikke at tage for meget risiko på grund af prisudsving, men tjene ordentlige penge. Et lærebogseksempel er Markowitz effektive grænse, som viser risiko-belønningsforholdet for flere kombinationer af aktier og obligationer.

Hjælper med at opbygge en portefølje

En diversificeret portefølje vil sandsynligvis være mindre rentabel sammenlignet med en eller to investeringer i noget hurtigt voksende. Men risikoen for at tabe penge er også lavere.

Giver dig mulighed for hurtigt at komme dig over krisen

Hvis du fordeler midler korrekt mellem forskellige aktiver, vil porteføljen i en krise tabe mindre og komme sig hurtigere.

Lad os sige, at to personer investerede 1.000 USD i januar 2020. Investorer havde næppe forudset krisen på grund af coronavirus. Den første købte kun en fond af amerikanske aktier, og den anden forsikrede sig selv: for 600 dollars købte han den samme fond og for yderligere 400 - statsobligationer.

Den første investor tjente til sidst en dollar mere, men først i slutningen af 2020. Og jeg var meget mere bekymret: den diversificerede portefølje sank med maksimalt 5, 67%, og fra aktier - med 19, 43%.

Det er vigtigt at forstå, at diversificering vil hjælpe med at beskytte sig selv i krisetider, men ikke sikre sig mod et voldsomt fald, som for eksempel i 2007-2009, hvor næsten alle aktiver gik tabt i værdi. For at komme ud af en alvorlig krise i det sorte, har du brug for afdækning. Dette er en kompleks metode: fagfolk vælger instrumenter med en korrelation på -1, det vil sige dem, der bevæger sig i den modsatte retning fra markedet.

Hvordan en investor kan diversificere en portefølje

Investoren har mange muligheder for afdækning, det specifikke sæt afhænger af investeringsstrategien. Men der er flere enkle og tilgængelige metoder for alle.

Efter aktivklasse

Den klassiske tilgang til diversificering er at fordele investeringer mellem fire hovedaktivklasser. Alle opfører sig lidt forskelligt, risikoniveauet er også forskelligt:

1. Lager. Værdien af en aktie i en virksomhed afhænger direkte af virksomhedens succes, dens position på markedet og den globale økonomis tilstand. Det er svært at forudsige fremtidige resultater eller fiaskoer, så aktier er volatile: de kan vokse godt, eller de kan kollapse med titusindvis af procent.
2. Obligationer. Virksomheder og regeringer beslutter at optage gæld, når de føler, at de kan tilbagebetale den. Derfor er fortjenesten let at beregne, og prisen svinger ikke meget. Investorer betaler for dette med lave afkast, som kun er lidt højere end inflationen.
3. Kontanter. De genererer ikke indkomst af sig selv, på grund af inflation mister de endda værdi. Men i tilfælde af en krise er kontanter værdifulde, da de kan bruges til straks at købe andre billigere finansielle instrumenter.
4. Alternative aktiver. Denne kategori omfatter alt, der ikke passede ind i de tidligere, lige fra fast ejendom og ædelmetaller til landbrugsjord og samlerwhisky.

Investeringer mellem disse klasser vil allerede give god spredning. For eksempel kan en privat investor nemt købe fire fonde og ikke bekymre sig om klasserne: SBGB (RF-statsobligationer), FXMM (korte amerikanske statsobligationer), FXUS (amerikanske aktier) og TGLD (guldstøttet fond).

Det giver også mening at vælge fonde, fordi de er en ekstra indsats på mange værdipapirer. Der er ikke noget ideelt antal af dem, men der er overbevisende data fra M. Statman. Hvor mange aktier udgør en diversificeret portefølje? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, at det er bedre at fordele investeringer mellem mindst 18-25 aktiver.

Antal aktier i porteføljen	Porteføljerisiko
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Men en investor kan fordele investeringerne endnu længere: Vælg mellem virksomheder af forskellig størrelse, invester i aktier i lovende virksomheder eller omvendt undervurderede, køb ti-årige eller tre-måneders obligationer.

Efter sektorer af økonomien

Aktiemarkedet er normalt opdelt i 11 sektorer, som hver især er opdelt i sektorer. Alle sektorer har deres egne karakteristika: for eksempel er IT hovedsageligt sammensat af hurtigtvoksende virksomheder, og industri - af dem, der betaler generøst udbytte. Forsyningssektoren betragtes som defensiv, fordi den ikke er særlig udsat for kriser, men den selektive varesektor er cyklisk, da den først vokser godt efter kriser.

Når nogle sektorer stiger, falder andre, og atter andre ændrer sig ikke. En investor kan skabe en afbalanceret portefølje af værdipapirer under hensyntagen til de forskellige branchers egenskaber.

For diversificering kan en person investere i industrifonde. For eksempel investerer AKNX i NASDAQs top 100 teknologivirksomheder, TBIO investerer i biotekaktier, og AMSC investerer i halvledervirksomheder. En investor kan også vælge virksomheder separat: De fleste russiske virksomheder og store udenlandske virksomheder er tilgængelige på Moskva-børsen, og omkring 1.700 udenlandske virksomheder på St. Petersborg-børsen.

Efter land

Hver har sine egne økonomiske og politiske karakteristika: Teknologivirksomheder er stærke i USA og Kina, og i EU er det vigtigt at tage højde for klimaregulering. Investering i virksomheder fra forskellige lande vil give dig mulighed for at vælge de stærkeste industrier og beskytte dig selv mod risici inden for en stat. På grund af indenrigspolitiske problemer har Kinas it-sektor f.eks. tabt 831 milliarder dollars, det kinesiske teknologifirma Selloff kan være langt fra over / Bloomberg har tabt omkring 820 milliarder dollars siden februar, og amerikanske teknologivirksomheder har tilføjet XLK Market Cap / Yahoo Finansier halvanden billioner.

Derudover er landene opdelt i udviklede og udviklingslande. I førstnævnte, som omfatter for eksempel USA og Storbritannien, er det mere rentabelt at investere midt i konjunkturcyklussen eller kort før krisen. Sidstnævnte, for eksempel Kina eller Indien, klarer sig bedre under global økonomisk vækst.

For landsdiversificering er det nemmest for en privat investor at vælge en ETF: FXDE investerer i store tyske virksomheder, FXCN - på kinesisk og SBMX - på russisk.

Efter valutaer

Som regel garanterer investeringer i virksomheder fra forskellige lande automatisk diversificering efter valutaer - trods alt tjener et selskab i dollars, et andet i rubler og det tredje i yuan.

Men hvis investoren ikke ser attraktive virksomheder til investeringer eller forventer en overhængende krise, så er det bedre for en person at distribuere kontanter i forskellige valutaer. Antag, at en investor bor i Rusland, men anser det kinesiske marked for at være lovende. Men indtil videre er en person ikke klar til at investere der: Det kinesiske kommunistparti raser med regulering, og situationen ligner den før krisen. Det ville være rimeligt for en investor at efterlade nogle af pengene i rubler, overføre den anden til yuan til køb af aktiver på et passende tidspunkt og lidt mere - i dollars og euro blot for sikkerhedsnet.

Hvordan man kombinerer diversificering og investeringsstrategi

Hvis en person ikke har en investeringsstrategi, giver det ikke meget mening for ham at engagere sig i diversificering. Uden en strategi er det svært at vurdere den optimale balance mellem risiko og belønning.

Hvis alt dette er klart, kan du begynde at kombinere aktiver. Der er mange tilgange, en af de enkleste er "moderne porteføljeteori". Dets forfattere foreslår E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 8. udgave for investorer at tage udgangspunkt i blot tidspunktet og forholdet mellem risiko og afkast.

Strategiens generelle regel: Jo kortere investeringshorisont, desto mere konservative aktiver bør beholdes i porteføljen. Jo længere periode, jo mere risikabelt.

Baseret på dette tilbyder forfatterne af "moderne porteføljeteori" flere skabeloner, som en investor kan notere sig.

Konservativ	Del	Gennemsnitligt udbytte
amerikanske aktier	14%	5, 96%
Andele i andre lande	6%
Obligationer	50%
Kortfristede obligationer	30%
Balanceret	Del	Gennemsnitligt udbytte
amerikanske aktier	35%	7, 98%
Andele i andre lande	15%
Obligationer	40%
Kortfristede obligationer	10%
Vokser	Del	Gennemsnitligt udbytte
amerikanske aktier	49%	9%
Andele i andre lande	21%
Obligationer	25%
Kortfristede obligationer	5%
Aggressiv	Del	Gennemsnitligt udbytte
amerikanske aktier	60%	9, 7%
Andele i andre lande	25%
Obligationer	15%
Kortfristede obligationer	–

Der er et par ting at huske på:

• Porteføljen skal rebalanceres. Markedsinstrumenter ændrer sig konstant i pris, så du skal overvåge andelen af aktiver i porteføljen. Hvis aktierne i løbet af seks måneder steg med 50 %, så skal du sælge en del og købe andre aktiver for at genoprette de oprindelige aktier. Eller revider investeringsstrategien.
• Enhver model er blot et eksempel. Det er ikke nødvendigt at købe amerikanske aktier, og obligationer kan for eksempel erstattes af aktier i en ejendomsfond. Den nøjagtige blanding af aktiver afhænger igen af investoren.

Hvad er værd at huske

1. Diversificering er en måde at sprede investeringer for ikke at tabe penge på grund af problemerne i én virksomhed eller en krise i ét land. Nøgleprincippet er "læg ikke alle dine æg i én kurv."
2. Investoren kan diversificere porteføljen efter klasse og mængde af aktiver, land og valuta.
3. Der er mange tilgange til diversificering, en af de enkle er at tage hensyn til investeringshorisont, ønsket rentabilitet og risikotolerance.